¿Cuáles son las principales tendencias para invertir los próximos 12 meses invertir? Argus Research es una voz independiente líder en investigación financiera, analiza seis tendencias de inversión para asegurar el crecimiento de dividendos y una inversión sostenible.
Hay varios factores positivos que respaldan la continuación del mercado alcista que comenzó en marzo de 2009 y ahora es el más largo en interés récord:
- Las tasas de interés son bajas,
- el crecimiento del PIB en los Estados Unidos ha venido siendo constante y sólido,
- las ganancias están a punto de crecer y
- las valoraciones aún no se han estirado demasiado.
Nuestros modelos económicos, de ganancias y de valoración apuntan a otro año para el mercado alcista. Por lo cual se espera que:
- las ganancias crezcan entre un 10% y un 12% después del bajo crecimiento de un dígito en 2019.
- las tasas de interés se mantendrán en niveles históricamente bajos, aunque el rendimiento a 10 años puede aumentar a 2.2%.
- la Reserva Federal se mantenga al margen en el año electoral.
- las valoraciones crezcan un poco.
Nuestro precio objetivo para el S&P 500 es de $3.550, o 18 veces nuestra estimación del EPS 2021, ya que el mercado siempre está mirando hacia el futuro.
En un entorno de invertir seguro para ser impredecible, estos son algunos de los temas clave que creemos que serán importantes durante los próximos 12 meses:
1. Crecimiento de Dividendos
Este es uno de nuestros temas más importantes que ayudan a decidir en qué invertir y se extiende a través de varias industrias.
En esta etapa del ciclo económico y del mercado, Argus recomienda que los inversores se centren en el crecimiento de los dividendos en lugar del rendimiento de los dividendos, especialmente a medida que las tasas de interés a largo plazo, suben.
Específicamente, somos optimistas con respecto a los productores de dividendos persistentes y de alta tasa, compañías que han aumentado sus dividendos de manera constante durante muchos años y a una tasa superior a la media.
Creemos que el crecimiento consistente y acelerado de dividendos, envía tres señales importantes:
- Que el balance de una empresa es lo suficientemente fuerte como para pagar dividendos.
- Que la gerencia tiene en cuenta los rendimientos de los accionistas, que incluyen dividendos, y que
- la gerencia cree que las perspectivas a corto plazo para la compañía son prometedoras.
Nos gustan especialmente las empresas que han aumentado sus dividendos a un ritmo de dos dígitos en los últimos cinco años.
Las acciones en nuestra lista de COMPRA que cumplen con esta prueba, incluyen a:
- Walt Disney Co (DIS)
- Home Depot (HD)
- TJX Companies (TJX)
- Oneok (OKE)
- Allstate (ALL)
- Truist Financial Corp (TFC)
- Baxter International (BAX)
- S&P Global (SPGI)
- L3Harris Technologies (LHX)
- Lockheed Martin (LMT)
- Intuit (INTU)
- Texas Instruments (TXN)
- American Water Works (AWK)
- WEC Energy Group (WEC)
2. Año de Elecciones en los Estados Unidos
De los cuatro años en el período presidencial, el último año, el año de las elecciones, ha sido tradicionalmente el peor para los inversores.
Considere: desde 1980, los retornos en el cuarto año del mandato presidencial han promediado 4.1%, en comparación con retornos promedio de 14.4%, 5.6% y 15.8%, respectivamente, en los años 1-3.
¿Por qué?
La razón probable es la incertidumbre.
Los inversores favorecen la continuidad, y un año electoral ofrece una oportunidad real para un cambio de dirección, ya sea política fiscal, filosofía antimonopolio o un cierto enfoque regulatorio.
Observamos que los titulares suelen ganar la reelección, y las probabilidades iniciales del Reino Unido favorecen al presidente Trump.
Las industrias que probablemente se beneficiarán podrían incluir Aerospace & Defense, que lo han hecho bien bajo su presidencia, y las compañías de Energía, que no lo han hecho, a pesar de las regulaciones favorables.
Nuestras mejores opciones en este grupo incluyen a:
- Lockheed Martin (LMT)
- Northrop Grumman (NOC)
- Raytheon (RTN)
- Leidos Holdings (LDOS)
- L3Harris Technologies (LHX)
- Oneok (OKE)
- Valero Energy (VLO)
- Chevron (CVX)
Los servicios empresariales pueden funcionar bien a medida que cambian las regulaciones, y los grupos defensivos como los productos básicos de consumo y los servicios públicos pueden ser mejores para mantener el valor.
Nuestras principales opciones en este grupo, incluyen a:
- First Solar (FSLR)
- Itron (ITRI)
- Honeywell (HON)
- Tesla (TSLA)
- Johnson Controls (JCI)
- CVS Health (CVS)
- Cerner Corp. (CERN)
Y en el grupo de Procesamiento Automático de Datos (ADP):
- FiServe (FISV)
- Colgate-Palmolive (CL)
- Walmart (WMT)
- Xcel Energy (XEL)
- NextEra Energy (NEE)
3. La tecnología 5G y la Economía de las Aplicaciones – APP’s
Esta tecnología se generalizará en 2020. La infraestructura de 5G ya está implementada en los operadores de nivel 1, y los lanzamientos de modelos de iPhone 5G y otros teléfonos de primer nivel, están planificados para finales de año.
La tecnología 5G en dispositivos móviles, permitirá descargas más rápidas de datos y acceso instantáneo siempre activo.
Pero por primera vez, el nuevo estándar inalámbrico se extenderá mucho más allá de los teléfonos.
Se espera que el 5G interrumpa el acceso tradicional de banda ancha de última milla, dadas las velocidades de descarga y enlace ascendente que son tan rápidas como las conexiones de banda ancha ópticas y DSL.
El 5G también habilitará mejor el Internet de las Cosas (IoT), con aplicaciones que incluyen dispositivos de atención médica siempre conectados, fábricas inteligentes e innumerables interacciones inteligentes de dispositivo a dispositivo.
Esta tecnología también facilitará aún más la economía de las aplicaciones APP’s.
El pasado Black Friday, más de la mitad de las ventas en línea en los Estados Unidos se realizaron en un teléfono inteligente o tableta.
En los países que carecen de una base de PC instalada, más de las tres cuartas partes de todo el comercio en línea, se realiza en dispositivos móviles.
Dadas las velocidades más rápidas y el acceso instantáneo habilitado por la tecnología 5G, buscamos dispositivos móviles para asumir un papel aún más central en la economía global.
Entre las compañías que se beneficiarán del 5G y de la App Economy se incluyen: compañías de hardware, como:
- Ciena Corp. (CIEN)
- Cisco Systems (CSCO)
- Corning (GLW)
- Viavi Solutions (VIAV)
- Broadcom (AVGO)
- Qualcomm (QCOM)
- Apple Inc. (AAPL)
Empresas de semiconductores, como:
- Micron (MU)
- Western Digital (WDC)
- NetApp (NTAP)
- Analog Devices (ADI)
- Texas Instruments (TXN)
Empresas de aplicaciones, como:
- Alphabet (GOOGL)
- Uber (UBER)
- Wayfair (W)
- IaaS gigante de Amazon (AMZN)
4. Volumen Mínimo
A medida que el mercado de valores subió a nuevos máximos en 2019, la mayoría de los inversores han estado buscando subir a bordo o permanecer a bordo de un toro galopante.
Pero debajo de la superficie, como muchos se han unido a la fiesta, el mercado ha sido impulsado al alza principalmente por las acciones de consumo y tecnología de la información, y los inversores pueden haberse sobreasignado a estos sectores de alto riesgo y alta recompensa.
Incluso durante el rally, algunos inversores comienzan a investigar estrategias para ganar al fin del rally.
La volatilidad mínima, o el Volumen mínimo, a menudo cae en esa categoría defensiva.
Argus cree que el volumen mínimo es una estrategia para todo momento en cualquier clima de inversión, y que sirve como complemento de una estrategia de tenencia central.
La literatura académica y más concretamente, los rendimientos históricos indican que el volúmen mínimo puede ofrecer rendimientos que coinciden con el mercado en términos absolutos
Y entrega rendimientos superiores, sobre una base ajustada al riesgo en todo el ciclo del mercado.
Las acciones con calificación de compra que reciben puntajes altos en nuestros criterios de Volumen Mínimo y tienen betas bajas, incluyen:
- AT&T (T)
- Comcast Corp. (CMCSA)
- Sysco Corp. (SYY)
- Medtronic Plc (MDT)
- Eli Lilly & Co. ( LLY)
- Johnson & Johnson (JNJ)
- Northrop Grumman (NOC)
- American Electric Power Co. (AEP)
- Xcel Energy (XEL)
- Eversource Energy (ES)
5. Inversión de Impacto Sostenible
Esta tendencia ha tenido largas piernas durante la última década, ya que los activos bajo administración en fondos SRI han crecido a $11.6 billones en 2018 desde los $178 mil millones en 2005, según el Foro para la Inversión Sostenible y Responsable.
Los Principios de las Naciones Unidas para la Inversión Responsable, de los cuales Argus Research es signatario, ahora representan a más de 1.750 signatarios con activos de US $70 billones, según BMO Global Asset Management.
A medida que los activos fluyeron en los últimos 40 años, la inversión en el Impacto Sostenible ha evolucionado mucho.
La disciplina, originalmente conocida como Inversión Socialmente Responsable, se centró al principio en excluir a las compañías que realizaban negocios en Sudáfrica o participaban en industrias como el tabaco, el alcohol y las armas de fuego.
Con el tiempo, la lista de industrias a evitar aumentó para incluir: refrescos, comida rápida, petróleo y gas, entre muchas otros.
El desempeño de estas estrategias iniciales se retrasó, y el enfoque ha sido modificado.
Ahora, en lugar de simplemente identificar las industrias que deben evitarse, la disciplina promueve prácticas comerciales «sostenibles» en todas las industrias que pueden tener un «impacto» en cuestiones globales como el cambio climático, el hambre, la pobreza, las enfermedades, la vivienda y los derechos de los trabajadores.
Las acciones que obtienen un puntaje alto en los criterios de Impacto sostenible y están incluidas en nuestra cartera, son:
- JPMorgan Chase (JPM),
- Lowe’s (LOW),
- Abbott Laboratories (ABT),
- PNC Financial Services Group (PNC),
- Waste Management (WM),
- UnitedHealth Group ( UNH),
- Merck (MRK),
- Microsoft (MSFT),
- Norfolk Southern (NSC),
- KLA Corp. (KLA) y
- Northrop Grumman (NOC).
6. Innovación
Es probable que éste sea siempre un tema clave cuando se habla de en qué invertir, siempre y cuando la economía de EE. UU. continúe cambiando para abordar demandas cada vez más complejas no solo de los consumidores nacionales, sino también de los mercados globales.
Los sectores de Salud y Tecnología siguen siendo líderes en innovación, y las empresas calificadas para COMPRAR en este grupo, incluyen a:
- Facebook (FB),
- Alphabet (GOOGL),
- Amazon (AMZN),
- Adobe (ADBE),
- Apple (AAPL),
- NVidia (NVDA),
- Illumina (ILMN),
- Merck (MRK) y
- Stryker (SYK).
Pero la innovación no tiene que estar a la vanguardia de los nuevos productos.
Muchas empresas de Argus están innovando para aumentar los márgenes y la rentabilidad, como parte de su enfoque en ofrecer retornos consistentes para los accionistas, y muchas otras se están mudando a nuevos mercados.
Estas empresas van desde Moodys Corp. (MCO) a Progressive Corp. (PGR) a NextEra Energy (NEE) a CME Group (CME) a Honeywell (HON) a Digital Realty Trust (DLR) y Chevron (CVX).
Artículo original publicado en Forbes.com, por MoneyShow y traducido por Camilo Calderón.
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